ひとことで言うと
信用倍率は、信用取引で「買ったまま返していない株（信用買い残）」が、「売ったまま買い戻していない株（信用売り残）」の何倍あるかを示す数字です。
計算は「買い残 ÷ 売り残」で、株数どうしで割るのがふつうです（日本取引所グループ＝JPX の公表も株数）。 JPX は毎週金曜時点の残高を「信用取引現在高」として、翌週に公表しています。
最新の2026年10月2日時点では、東京・名古屋の2市場の買い残が約6.524兆円、売り残が約0.751兆円で、信用倍率は10.63倍でした（JPX。金額は買ったとき・売ったときの代金）。 買い残が売り残の10倍以上ある、つまり信用取引をしている人の多くが「買い」の側にいる、という意味です。
買い残は、なぜ「将来の売り」と言われるの？
信用取引は、証券会社に担保のお金（委託保証金）を預けて、お金や株を借りて売り買いする取引です（JPX）。
- 委託保証金は、売買代金の30%以上。預けたお金の約3.3倍まで取引できる
- 損を引いた保証金が売買代金の20%を下回ると、追加の保証金（追い証＝おいしょう）を入れる
- 取引所が条件を決めた「制度信用取引」は、6か月以内に返す決まり（期日のくわしい話は信用取引の期日）
借りたお金で買った株は、いつか売って返すか、現金を用意して引き取るかしなければなりません。 だから買い残は、まだ出ていない「売り注文の予備軍」 と見られます。 反対に、売り残は株を借りて売った（空売りをした）分なので、いつか買い戻される「買い注文の予備軍」です。
この見方から、市場ではよく次のように言われます。
| 信用倍率 | よく言われる見方 |
|---|---|
| 高い（買い残が多い） | あとで返済の売りが出やすく、上値が重くなりやすい |
| 低い（売り残が多い） | 値上がりすると、売った人の買い戻しが重なって上げが速まることがある（踏み上げ） |
ただし、これは経験から言われている目安です。倍率が高いから下がる、低いから上がる、と決まっているわけではありません。
2006年1月、信用で買っていた人たちに何が起きたの？
信用取引の怖さがはっきり出たのが、2006年1月の「ライブドア・ショック」です。 経過は、野村資本市場研究所の大崎貞和氏の論文（『資本市場クォータリー』2006年春号）にくわしく書かれています。
1月16日（月）、東京地検特捜部と証券取引等監視委員会が、証券取引法違反の疑いでライブドアなどを家宅捜索しました。
1月17日（火）、ライブドア株には朝から売りが殺到し、ストップ安になりました。 それでも、午前の取引が終わった時点の日経平均は前の日より54円高く、市場全体は落ち着いていました。
様子が変わったのは午後の中ごろです。 マネックス証券が、ライブドアと関連会社の5銘柄について、信用取引の担保としての評価（代用掛け目）を70〜80%から一気にゼロにする と客に知らせました。
代用掛け目とは、保証金の代わりに預けた株を、時価の何%として数えるかという割合です。 たとえば時価100万円の株を預けていて、掛け目が70%なら70万円分の保証金として扱われます（わかりやすくするための、たとえの数字です）。 これがゼロになると、その70万円がいきなり消えます。保証金が足りなくなった人は追い証を求められ、払えなければ、手持ちのほかの株を売ってお金をつくるしかありません。
論文によると、この話はネットの掲示板などを通じて個人投資家にすぐ広まり、「ほかの証券会社も同じことをするのでは」という不安から、投げ売りが投げ売りを呼びました。 この日、東証1部の92%の銘柄が値下がりし、日経平均は462円安と、2004年5月以来、約1年8か月ぶりの下げ幅になりました。
1月18日（水） も日経平均は464円下がりました。 注文が急に増えて東証のシステムが処理の限界に近づき、東証は取引終了の20分前、14時40分に すべての売買を止めました。 翌19日からは、午後の取引の開始を30分遅らせる臨時の措置がとられています。
マネックス証券は「担保掛け目を下げることは経営の選択肢の一つ」「早期の注意喚起は証券会社の責務」と説明しました。 一方、論文は、捜査の行方がわからないうちに極端な引き下げをしたことを批判し、株価の急落はライブドアへの捜索だけでなく、この掛け目の変更も影響したように思われる と結論づけています。
そのとき、信用倍率はどう動いたの？
では、この週の残高を見てみます。金曜時点の数字なので、1月20日の欄に17日・18日の急落が入っています。
| 時点（金曜） | 売り残 | 買い残 | 信用倍率 |
|---|---|---|---|
| 2005年12月30日 | 1.513兆円 | 5.231兆円 | 4.09倍 |
| 2006年1月13日（ショックの前の週） | 1.593兆円 | 5.766兆円 | 4.19倍 |
| 2006年1月20日（ショックの週） | 1.515兆円 | 5.609兆円 | 4.20倍 |
| 2006年2月10日 | 1.591兆円 | 5.984兆円 | 4.16倍 |
（JPX「信用取引現在高」。当時は東京・大阪・名古屋の3市場の合計、金額は約定代金、倍率は株数で計算）
ショックの前の2週間で、買い残は約5,350億円ふえていました。信用で買う人がふくらんでいたところに、急落が来たことになります。
ところが、ショックの週に減った買い残は約1,570億円、率にして3%足らず です。 売り残も減ったので、信用倍率は4.19倍から4.20倍と、ほとんど変わりませんでした。 3週間後の2月10日には、買い残はショックの前より多い5.984兆円になっています。
残高は、返済された分と新しく買われた分を差し引いた数字です。 追い証で売らされた人がいても、下がったところを新しく買う人がそれ以上いれば、残高は減りません。 この週にどちらがどれだけあったかは、この統計からはわかりません。 ただ、少なくとも 「市場が大混乱した週に、信用倍率はほとんど動かなかった」 ことは言えます。 倍率は、何が起きたかを知らせる警報ではなく、信用取引をしている人の 片寄り を映す数字なのです。 買い残を抱えた人たちがどれくらい損をしているかは、別の数字の信用評価損益率で見ます。
いまの買い残と倍率は、高いの？
2026年6月26日（金）の買い残は 7.017兆円 で、2002年8月以降の JPX の系列で最も多い額になりました。 日経平均が終値で最高値（72,366.34円）をつけた6月25日の翌日です。このときの信用倍率は7.90倍でした。
ただし、これを「過去最高」とは言えません。 JPX の東京市場分の記録（1968年1月以降）では、買い残の最高は1990年3月16日の約9兆円です。 信用倍率の最高も1990年3月23日の20.60倍、最低は2009年4月3日の1.11倍でした（JPX）。 株式市場全体の大きさも2006年や1990年とはちがうので、同じ「兆円」でも重みは時代によって変わります。
倍率が急にはね上がったら、買う人が急にふえたの？
そうとは限りません。倍率は割り算なので、分母の売り残が動くだけで大きく変わります。
| 時点（週の最後の営業日） | 売り残（株数） | 買い残（金額） | 信用倍率 |
|---|---|---|---|
| 2026年3月19日 | 5億3,600万株 | 5.803兆円 | 7.05倍 |
| 2026年3月27日（3月の権利付最終日の週） | 8億4,300万株 | 5.442兆円 | 4.20倍 |
| 2026年4月3日（権利落ちのあと） | 4億6,000万株 | 5.270兆円 | 7.81倍 |
| 2026年9月25日（9月の権利付最終日の前の金曜） | 5億4,500万株 | 6.464兆円 | 6.43倍 |
| 2026年10月2日 | 3億5,400万株 | 6.524兆円 | 10.63倍 |
（JPX「信用取引現在高」。2市場の合計）
3月は、売り残が1週間で約3億700万株ふえて倍率が4.20倍まで下がり、次の週に約3億8,400万株減って7.81倍に戻りました。 9月も、権利付最終日（9月28日）をはさむ1週間で売り残が約1億9,100万株減っただけで、倍率は6.43倍から10.63倍にはね上がっています。買い残はこの1週間でほとんど変わっていません。 配当や株主優待の権利を取るために、株を買うのと同時に信用で売っておく「つなぎ売り」が、この時期にふえるとよく言われます。
また、金額で割ると、2026年10月2日の倍率は約8.7倍で、株数で割った10.63倍とずれます。 どちらで割った数字なのかも確かめましょう。
信用倍率は、信用取引をしている人の片寄りを映す目安の一つで、相場の先行きを当てる数字ではありません。 信用取引は預けたお金より大きな金額を売買できる分、損も大きくなりやすい取引です。 記事は特定の銘柄や売買をすすめるものではなく、投資の判断はご自身の責任でお願いします。
こんなふうに使われる
ニュースで
- 「信用買い残は7兆円を超え、2002年以降で最も多くなった」
- 2026年6月26日の7.017兆円のことです。東京市場だけの記録では1990年3月に約9兆円があったので、「過去最高」とまでは言えません。
市場の解説で
- 「信用倍率は10倍を超える買い長の状態が続き、返済売りが上値を抑えやすい」
- 「買い長」は、買い残が売り残よりずっと多い状態のことです。買い残はいずれ売って返されるので上がりにくい、と見る言い方ですが、倍率の高さで値動きが決まるわけではありません。
- 「信用倍率が1倍を割り込んで売り長となり、取組妙味が出てきた」
- 「売り長」は、売り残のほうが多い状態です。買い残と売り残が近い形は「取組妙味がある」「好取組」と呼ばれ、値上がりしたときに売った人の買い戻しが重なるのを見込んで、短期の投資家が注目します。
投資家どうしの会話で
- 「倍率が一気に10倍を超えたけど、買いがふえたんじゃなくて、売り残が減っただけだよ」
- 倍率は割り算なので、分母の売り残が動くだけで大きく変わります。2026年9月末も、権利付最終日をはさむ1週間で売り残が減り、6.43倍から10.63倍にはね上がりました。
まとめ
- 信用倍率＝信用買い残÷信用売り残（株数）。JPX が毎週金曜時点の残高を公表し、2026年10月2日は10.63倍
- 買い残は「将来の売りの予備軍」、売り残は「将来の買い戻しの予備軍」と見られるが、倍率の高低で値動きが決まるわけではない
- 2006年1月のライブドア・ショックでは、担保の掛け目がゼロにされて追い証の売りが広がった。それでもショックの週の買い残は3%足らずしか減らず、倍率は4.19倍→4.20倍とほぼ動かなかった
- 2026年6月26日の買い残7.017兆円は2002年以降で最多。ただし東京市場では1990年3月に約9兆円があった
- 権利付最終日の前後は売り残が大きく動き、倍率が1週間で6倍台から10倍台まで変わることもある