#382投資と資産相場の空気とアノマリー高校生むけ
モーターショーアノマリー
東京モーターショーの前後で自動車株にクセが出る、という経験則。探しても、確かめた資料は見つかりませんでした。来場者と新車販売の記録から、この話をどこまで信じてよいかを考えます。
ほかの呼び方：自動車株の季節性
ひとことで言うと
モーターショーアノマリーは、東京モーターショー（今のジャパンモビリティショー）の前後で、自動車株の値動きに決まったクセが出やすい、という経験則です。
モーターショーは、自動車の会社が新しい車や技術をまとめて披露する展示会です。 相場の解説では「ショーの前は自動車株がさえない」「ショーのあとの1年は自動車株の成績が悪くなりやすい」といった形で語られます。 理論では説明しにくいのに、過去をふり返ると見つかるとされる相場のクセを、アノマリーと呼びます。これもその一つとして扱われている言葉です。
本当に法則なの？
この経験則を、データで確かめた資料は見つかりませんでした。 この記事を書くにあたって、証券会社のレポート、学術論文、日本の株のアノマリーをまとめた解説を日本語と英語で探しましたが、モーターショーと自動車株の値動きを結びつけて調べたものは出てきませんでした。 誰が言い出したのかも、たどれていません。 ですから、ここで言えるのは「そう語られている」ところまでです。当たっているとも、外れているとも言えません。
確かめるのが難しい理由もあります。回数が少ないのです。 確かめられた開催の年はどれも奇数の年で、2年に1度のペースです。1989年から2025年までの奇数の年は19回で、そのうち2021年は開かれていません。30年あまりさかのぼっても、比べられるのは20回に満たない ことになります。 毎年1回ずつ比べられる「1月効果」やセルインメイとくらべても、たまたまの偶然と見分けるのはずっと難しくなります。
しかも、自動車株は景気や為替、新しい車の売れ行きで大きく動く景気敏感株の一つです。 ショーの年に自動車株が下がったとしても、それがショーのせいなのか、景気や円高のせいなのかを分けるのは簡単ではありません。
モーターショーは、どれくらい人を集めてきたの？
確かめられるのは、ショーそのものの記録です。
| 開催 | 会場・会期 | 来場者 |
|---|---|---|
| 1989年（第28回） | 晴海から幕張メッセに移った最初の回。10月26日〜11月6日 | 来場者・記者の数ともに過去最高（主催者の記録） |
| 1991年（第29回） | 幕張メッセ。10月25日〜11月8日 | 会期と閉場の時刻を延ばし、初めて200万人を超えた（同） |
| 2007年（第40回） | 10月26日〜11月11日（17日間） | 142万5,800人 |
| 2011年（第42回） | 12月2日〜11日 | 84万2,600人。前回より37%増 |
| 2019年（第46回） | 10月24日〜11月4日 | 130万0,900人。目標は100万人 |
| 2021年 | 開かれず（報道） | ― |
| 2023年 | 東京ビッグサイト。10月26日〜11月5日。名前をジャパンモビリティショーに変更 | 111万2,000人 |
| 2025年 | 東京ビッグサイト。10月30日〜11月9日 | 101万人（報道） |
（主催の日本自動車工業会の発表と、それを伝えた報道）
東京モーターショー（ジャパンモビリティショー）の来場者
会期の長さは回ごとにちがう。2021年は開かれていない。2025年は報道（万人）
数字を表で見る（単位：万人）
| 来場者 | |
|---|---|
| 89年 | 192.4 |
| 91年 | 201.9 |
| 07年 | 142.6 |
| 09年 | 61.4 |
| 11年 | 84.3 |
| 19年 | 130.1 |
| 23年 | 111.2 |
| 25年 | 101 |
出典：日本自動車工業会（東京モーターショーの開催記録・発表）。2025年は報道
いちばんにぎわったのはバブル景気のころで、1991年には200万人を超えました。2007年は142万人あまり、2011年は84万人あまりで、2011年はピークの半分を下回っています。 2019年は130万人と、目標の100万人を上回りました。主催者は、14歳以下の来場者の割合が前回より約7割ふえたと発表しています。 2023年には、名前から「モーター」が消え、ジャパンモビリティショーになりました。空飛ぶ車や小さな乗り物の会社、自動車以外の業界にも門戸を開くためだと報じられています。
ショーがにぎわう年は、車もよく売れているの？
ショーと自動車の会社の業績が結びついているなら、まず新車の売れ行きに表れそうです。 日本の新車の販売台数（軽自動車と輸入車をふくむ）を、ショーの記録と並べてみます。
| 年 | 新車販売台数 | 前の年とくらべて | ショー |
|---|---|---|---|
| 1990年 | 777万7,493台 | +7.2% | （1989年・1991年に来場者が過去最高） |
| 2017年 | 523万4,165台 | +5.3% | 開催 |
| 2019年 | 519万5,216台 | −1.5% | 開催。130万人 |
| 2021年 | 444万8,340台 | −3.3% | 開かれず |
| 2023年 | 477万9,086台 | +13.8% | 開催。111万人 |
（日本自動車工業会『日本の自動車工業』2024年版。もとの数字は日本自動車販売協会連合会と全国軽自動車協会連合会）
新車がいちばん売れた1990年をはさんで、1989年と1991年のショーは来場者の記録を更新しました。 ところが2019年は、ショーの来場者が130万人にふえたのに、新車の販売は前の年より減っています。 ショーのにぎわいと車の売れ行きは、いつも同じ向きに動くわけではありません。
2019年は、10月1日に消費税が上がった年でもあります。 その直前の9月、新車の販売台数は前の年の同じ月より12.9%ふえました。 日本自動車販売協会連合会は「新しい車を出した効果で、駆け込みの買いがあったとは言い切れない」と見て、全国軽自動車協会連合会は「一定の駆け込みがあったのではないか」と見ていました（2019年10月の両団体の発表を伝えた報道）。 ショーはその直後の10月24日に始まっています。この年の新車の売れ行きには、ショーより、税金や新しい車の発売のほうが大きく関わっていたように見えます。
それでも「季節のクセ」が語られるのは、なぜ？
よく持ち出される理屈はあります。 新しい車や技術がショーで発表されると前もってわかっていれば、期待は発表より先に株価に入ります。ショーで実物が出ると、「材料が出尽くした」と売られる。そういう筋書きです。 ただし、これは確かめられた話ではなく、クセがあるとしたら、こう説明できるかもしれない という考え方にとどまります。
モーターショーのように、毎回ニュースになり、日付がはっきりしたできごとは、相場の値動きと結びつけて覚えられやすいものです。 当たった年は記憶に残り、外れた年は忘れられやすい。アノマリーとして語られる話には、そうした面もあります。 ニュースでこの言葉を見かけたら、「誰が、何年分のデータで確かめた話なのか」を気にしてみてください。
アノマリーは過去の値動きから言われている経験則で、当たる保証はありません。この経験則は、確かめた資料も見つかっていません。 特定の時期の売り買いや銘柄をすすめるものではなく、投資の判断はご自身の責任でお願いします。
こんなふうに使われる
市場の解説で
- 「モーターショーの前は自動車株がさえない、というアノマリーがある」
- 相場の解説で、このような形で語られます。ただ、この経験則をデータで確かめた資料は見つかっていません。ショーは2年に1度なので、30年あまりさかのぼっても、比べられるのは20回に満たない数です。
投資家どうしの会話で
- 「モーターショーで新型車のお披露目が終わると、自動車株は売られやすいらしいよ」
- 発表されるとわかっていることへの期待は先に株価に入り、実物が出ると売られる、という筋書きです。クセがあるとしたらこう説明できるかもしれない、という考え方で、確かめられた話ではありません。
年上の人との会話で
- 「昔の東京モーターショーは、幕張がすごい人出だったんだよ」
- 会場が幕張メッセに移った1989年と1991年に来場者の記録が更新され、1991年には初めて200万人を超えました。2023年からは、名前がジャパンモビリティショーに変わっています。
まとめ
- モーターショーアノマリー＝東京モーターショー（ジャパンモビリティショー）の前後に、自動車株にクセが出るという経験則
- この経験則をデータで確かめた資料は見つからなかった。ショーは2年に1度で、比べられる回数も30年あまりで20回に満たない
- 来場者は1991年に200万人を超えたのがピークで、2023年に名前がジャパンモビリティショーに変わった
- 2019年は来場者がふえたのに新車販売は前年割れ。ショーと車の売れ行きは同じ向きに動くとは限らない
- 自動車株は景気や為替、税金、新車の発売の時期でも動く。ショーだけで説明するのは無理がある