経常収支

ひとことで言うと

経常収支は、日本が外国とのやりとりで、ある期間に受け取ったお金と払ったお金の差です。

受け取りのほうが多ければ 経常黒字、払いのほうが多ければ 経常赤字 といいます。 財務省と日本銀行が「国際収支統計」としてまとめていて、毎月の速報は翌々月の上旬に出ます（2026年8月分は10月8日に公表）。

中身は、次の4つの合計です。

項目	中身	たとえば
貿易収支	モノの輸出 − 輸入	自動車を売る、原油を買う
サービス収支	サービスの受け取り − 支払い	旅行、輸送、ソフトウェアの使用料
第一次所得収支	外国に持つ財産から入る利子・配当など − 外国へ払う分	海外の子会社からの配当、外国の債券の利子
第二次所得収支	見返りのない送金や援助	外国への無償の援助、日本で働く外国の人の仕送り

経常黒字は「国のもうけ」なの？

会社の利益とは少しちがいます。経常黒字は「外国から受け取ったお金が、払ったお金より多かった」という意味です。 黒字の分、日本はそのお金で外国の財産を買い増しています。統計のうえでも、経常収支と、外国の財産の増え方（金融収支）は、誤差などを除けばほぼ同じ額になるしくみです。

では、今の日本は何で黒字を出しているのでしょう。 2025年の経常収支は 31兆8,799億円の黒字 でした（財務省、2026年2月の速報）。ところが、貿易収支は8,487億円の赤字です。 黒字を生んだのは、41兆5,903億円の黒字になった第一次所得収支 でした。日本の会社が海外に建てた工場や買った会社、日本の人や金融機関が持つ外国の株や債券から、配当や利子が入ってきているのです（内訳は貿易収支の記事に表があります）。

最新の2026年8月分（速報）も同じ形です。貿易収支は6,877億円の赤字でしたが、第一次所得収支が5兆1,332億円の黒字で、経常収支は4兆620億円の黒字でした。 今の日本は、モノを売るより、外国に持っている財産で稼ぐ国になっています。

「黒字なら、受け取ったドルが円に替えられて円高になるはず」と思うかもしれません。 でも、海外で稼いだ利益の一部は円に替えられず、そのまま現地で使われたり、再び投資されたりします。経常黒字でも円安が続くことがあるのはこのためです。

2014年、なぜ「日本も経常赤字の国になる」と心配されたの？

今は大きな黒字の日本ですが、12年ほど前、本気で「赤字の国になるのでは」と心配された時期がありました。

2013年、貿易の赤字がふくらむ

2013年は円安が進みました。ふつうなら輸出が伸びるはずですが、伸びません。 一方で、円安で輸入品の代金は円で見るとふくらみ、原子力発電所が止まった分を補う火力発電の燃料の輸入も続いていました。 2013年度の貿易収支は10.9兆円の赤字で、前の年度の5.2兆円から倍に広がります（第一生命経済研究所のまとめ、財務省の統計から）。

月ごとの経常収支（原数値）は、2013年10月に1,543億円、11月に5,969億円、12月に6,799億円と、赤字の月が続きました。

2014年2月、「双子の赤字」という言葉

2014年2月19日、日本経済研究センターの小島明氏は、コラムでこう書きました。

日本は財政の大赤字に加えた対外取引の総合的な収支である経常収支も赤字という“双子の赤字”に転換するのではないかとの懸念が内外に浮上している。“双子の赤字”化は、日本が財政の赤字を国内の貯蓄だけではファイナンスできない状況になることを意味する。

国の財政赤字と経常赤字が並ぶのが「双子の赤字」です。 「米国は双子の赤字を何十年も続けているではないか」という声に対しては、「基軸通貨であるドルの国と、そうでなくローカル通貨でしかない円の国とでは、状況は根本的に異なる」と反論しています。 小島氏は、2013年の株高を引っぱったのが、日本株を15兆1,196億円買い越した海外の投資家だったことも挙げ、赤字国になるという見方が海外に広まれば、その評価が一変するかもしれないと書きました。

2014年3月、1月分が1兆5,890億円の赤字に

2014年3月に財務省が公表した1月分の速報で、経常収支（原数値）は 1兆5,890億円の赤字 になりました。 報道によると、比べられる1985年以降で、1か月の赤字としては最大でした。4か月続けての赤字も初めてです。

季節による動きをならした値（季節調整値）で中身を見ると、貿易収支が1兆3,770億円の赤字、第一次所得収支が1兆3,719億円の黒字でした。 外国の財産から入る稼ぎを、貿易の赤字がまるごと打ち消してしまった のです。

5月、3月分も「過去最大」

5月12日に公表された3月分は、原数値では1,164億円の黒字でした。 ところが季節調整値では7,829億円の赤字で、第一生命経済研究所は「比較できる1996年以降最大の赤字幅」と書きました。 4月の消費税率の引き上げを前に駆け込みで買い物が増え、輸入が前の月より5.9%増えたことが大きな原因です。 同じ日にわかった2013年度の経常黒字は7,899億円で、1985年度以降でいちばん小さな黒字でした。

そして、黒字に戻った

ただ、赤字は続きませんでした。

月	経常収支（原数値）	経常収支（季節調整値）
2013年10月	1,543億円の赤字	780億円の黒字
2013年11月	5,969億円の赤字	1,078億円の赤字
2013年12月	6,799億円の赤字	305億円の黒字
2014年1月	1兆5,890億円の赤字	5,826億円の赤字
2014年2月	6,127億円の黒字	361億円の赤字
2014年3月	1,164億円の黒字	7,829億円の赤字
2014年5月	5,228億円の黒字	3,846億円の黒字

（財務省「国際収支統計」を第一生命経済研究所がまとめた表から。2013年10月〜2014年3月は2014年5月時点、5月は7月時点の公表値。その後も改定されています）

原数値は2月から黒字に戻り、5月で4か月続けての黒字になりました。季節調整値も4月・5月と黒字です。 第一生命経済研究所は3月分の時点で、駆け込みの反動で輸入が減ること、第一次所得収支の黒字が続くことから、黒字の方向に戻ると見ていました。 ただ、5月の黒字は輸入が減ったことが主な理由で、「手放しで喜べる内容ではない」とも書いています。 2014年度の経常収支は、7兆8,100億円の黒字だったと報じられました（2015年5月の財務省の速報）。

「過去最大の赤字」は、どこまで本当だったの？

ニュースの「過去最大」には、いつも 「何と比べて」 がついています。2014年の2つの記録は、ものさしがちがいました。

• 1月の記録 は原数値で、1985年以降のすべての月と比べた最大
• 3月の記録 は季節調整値で、1996年以降で比べた最大。同じ3月でも、原数値なら黒字

3月は会社の決算が集まり、海外の子会社からの稼ぎが増えやすい月なので、原数値は黒字になりやすいのです。月ごとのクセをならすと、まったく逆の姿が見えます。

もう一つ、2014年1月分からは統計の作り方そのものが新しい国際基準（国際収支マニュアル第6版）に変わり、項目によっては符号まで逆になりました。財務省と日本銀行は、1996年から2013年の数字を新しい基準に組み替えて出し直しています（2014年3月10日）。 数字は後からも改定されます。1月の赤字は、7月の時点では1兆5,861億円になっていました。

なお、2014年1月の記録は、のちに破られています。2023年1月の速報で、経常収支（原数値）は 1兆9,766億円の赤字 になりました。 それでも年間では、2025年に31兆円をこえる黒字を出しています。1か月の赤字だけで「赤字の国になった」とは言えない のです。

経常赤字になると、何が困るの？

経常収支は、国の中で使われずに残ったお金（貯蓄）と、国の中での投資の差 と、考え方のうえで同じになります。

家計や会社が使わずに残したお金は、銀行などを通じて、会社の工場づくりや、政府の赤字の穴うめ（国債）に回ります。それでも余った分が外国へ貸し出され、経常黒字になります。 伊藤忠経済研究所のレポート（2012年2月）は、日本では家計と会社の貯蓄の余りが政府の赤字を上回っているので、経常黒字になっていると説明しています。

逆に経常赤字になるのは、国の中の貯蓄だけでは足りず、外国からお金を借りている状態 です。 政府の赤字を国内のお金でまかなえなくなれば、外国の投資家に国債などを買ってもらう必要が出てきます。小島氏が「双子の赤字」を心配したのは、この点でした。

2014年の心配は、国債が実際に売れなくなったというできごとではありませんでした。 「このまま赤字が続けば、国内の貯蓄で政府の借金をまかなえなくなるかもしれない」という見通しへの心配です。 それが当たらなかったのは、過去に積み上げた外国の財産から入る稼ぎ（第一次所得収支）が、貿易の赤字を支え続けたからです。 その財産の残高が対外純資産で、毎年の流れである経常収支との関係はストックとフローの記事でくわしく見ています。

こんなふうに使われる

ニュースで

• 「8月の経常収支は4兆620億円の黒字だった。貿易赤字を、海外からの利子や配当の受け取りが補った」
  • 2026年8月分の速報です。モノの貿易は6,877億円の赤字でしたが、海外の財産から入る稼ぎ（第一次所得収支）が5兆1,332億円の黒字でした。
• 「経常赤字は、比較可能な1985年以降で、単月として過去最大となった」
  • 2014年1月分の1兆5,890億円の赤字（原数値）を伝えた言い方です。季節による動きをならさない原数値どうしでくらべた記録で、2023年1月に破られました。

専門家の話で

• 「日本は、貿易で稼ぐ国から投資で稼ぐ国に変わった」
  • 2025年は貿易収支が8,487億円の赤字でも、第一次所得収支が41兆5,903億円の黒字で、経常収支は31兆8,799億円の黒字でした（速報）。
• 「財政赤字に経常赤字が重なる『双子の赤字』になれば、国の借金を国内の貯蓄だけでまかなえなくなる」
  • 2014年に心配された見方です。このときは、外国の財産から入る稼ぎが貿易の赤字を支え、経常収支は黒字に戻りました。

家族の会話で

• 「経常黒字なのに、どうして円安なの？」
  • 海外で稼いだ利益の一部は円に替えられず、現地で使われたり、再び投資されたりします。黒字の額が、そのまま円を買うお金になるわけではありません。

まとめ

• 経常収支＝外国とのやりとりで受け取ったお金と払ったお金の差。貿易・サービス・第一次所得・第二次所得の4つの合計
• 今の日本の経常黒字の中心は、外国に持つ財産から入る利子や配当（2025年は第一次所得収支が41兆5,903億円の黒字、速報）
• 2014年1月分は1兆5,890億円の赤字（原数値）で、「双子の赤字」が心配されたが、2月から黒字に戻った
• 「過去最大」は、原数値か季節調整値か、いつから比べたかで意味が変わる。2014年1月の記録は2023年1月に破られた
• 経常赤字は、国内の貯蓄だけでは足りず外国のお金に頼っている状態。財政赤字と重なると「双子の赤字」と呼ばれる