ストックとフロー

ひとことで言うと

ストックは「ある時点でたまっている量」、フローは「ある期間に流れた量」です。

お風呂でたとえると、湯ぶねにたまっているお湯がストック、蛇口から1分間に入るお湯の量がフローです。 家計なら、貯金の残高がストックで、1年間の給料や支出がフローです。 国の統計でも、1年間に生み出したものの合計である GDP はフロー、国の借金の残高はストックです。

見分け方はかんたんで、「いつ時点の数字？」と聞けるならストック、「いつからいつまでの数字？」と聞けるならフローです。 財務省の統計でも、残高は「令和7年末」、1年間の取引は「令和7年中」と書き分けられています。

	ストック（いつ時点）	フロー（いつからいつまで）
家計	貯金の残高、住宅ローンの残り	1年間の給料、毎月の生活費
会社	持っている工場や現金（貸借対照表）	1年間の売上や利益（損益計算書）
国と外国	対外資産・対外負債の残高	経常収支（1年間の外国との稼ぎの差）

毎年黒字なのに、なぜ「世界一」から落ちたの？

2025年5月、ドイツに抜かれる

日本の会社や銀行、個人、国が外国に持っている財産（対外資産）から、外国の人が日本に持っている財産（対外負債）を引いたものを 対外純資産 といいます。 国全体の「外国に対する貯金」にあたるストックです。

2025年5月末、財務省は2024年末の対外純資産を 533兆500億円 と公表しました。過去最大です。 ところが同じ資料で、ドイツは 569兆6,512億円。日本は2位になりました（財務省「令和6年末現在本邦対外資産負債残高」）。 日本が首位でなくなったのは34年ぶりだと報じられました。

1年後、中国にも抜かれて3位に

2026年5月26日、財務省は2025年末の数字を出しました。 日本の対外純資産は 561兆7,504億円。前の年より23兆6,495億円増え、8年続けて増えています（中身の一例として、日本の会社が海外の会社を買うお金の話は対外純資産の記事で）。 それでも順位はさらに下がりました（財務省「令和7年末現在本邦対外資産負債残高」）。

対外純資産の大きい国（2025年末）

日本以外は、IMFが公表する年末の為替レートで円に換算した値（兆円）

0

200

400

600

800

675.5

636.3

561.8

ドイツ中国日本

数字を表で見る（単位：兆円）

	対外純資産
ドイツ	675.5
中国	636.3
日本	561.8

出典：財務省「令和7年末現在本邦対外資産負債残高」

この間、日本は外国との取引で大きく稼いでいました。 1年間の稼ぎの差である 経常収支（フロー）は、2025年中に 32兆2,350億円 の黒字です（財務省の同じ資料。2月の速報では31兆8,799億円でした）。 毎年これだけ黒字なら、ストックはどんどん増えて一番を守れそうに思えます。 でも、順位を決めるのはストックの大きさで、ストックの増え方はフローだけでは決まりません。

ドイツの側には2つの追い風がありました。 報道では、ドイツが貿易で大きな黒字を続けていることに加え、ユーロ高・円安で、ドイツの資産を円に直した額がふくらんだことが理由に挙げられています。 実際、ユーロは円に対して2024年に5.0%、2025年に11.7%上がりました（財務省、東京市場の年末の値）。 各国の数字は円に直してくらべるので、ドイツが何もしなくても、ユーロが上がるだけで円で見た金額は大きくなります。

黒字の分だけ、たまった量は増えるんじゃないの？

増えません。日本自身の数字を並べると、よくわかります。

年	経常収支（フロー）	対外純資産の増減（ストック）
2015年	16.5兆円の黒字	23.9兆円の減少
2017年	22.8兆円の黒字	7.0兆円の減少
2022年	11.4兆円の黒字	2.1兆円の増加
2024年	29.3兆円の黒字	65.9兆円の増加
2025年	32.2兆円の黒字	23.7兆円の増加

（財務省「対外純資産及び経常収支の推移」。2024年末の残高は538兆1,010億円に改定された後の値をもとにした増減）

黒字なのに残高が減った年もあれば、黒字の2倍以上増えた年もあります。 湯ぶねのたとえでいうと、蛇口から入るお湯とは別に、湯ぶねそのものが伸びたり縮んだりしているのです。

財務省は、1年間の残高の動きを3つに分けて試算しています。2025年は次のとおりです。

2025年の対外純資産の増減	金額
取引（実際に外国の資産を買った・売った分）	29兆6,840億円の増加
為替相場の変動	13兆4,220億円の増加
その他の調整（株や債券の値動きなど）	19兆4,560億円の減少
合計	23兆6,495億円の増加

（財務省「令和7年末 本邦対外資産負債残高 増減要因（試算）」）

日本株が上がると、日本の「外国への貯金」が減る

「その他の調整」が大きくマイナスになった理由は、意外なところにあります。 日本の人が持つ外国の株や債券は、値上がりで48.0兆円ふえました。 ところが、外国の人が持つ日本の株や債券も、値上がりで62.2兆円ふえていました（財務省の概要）。

外国の人が持つ日本株は、日本から見ると「外国への負債」です。 日本株が上がるほど、外国の投資家の財産が増え、その分だけ日本の対外純資産は小さくなります。 2025年は、外国の投資家が日本の証券を31.0兆円買い越したうえに値上がりもしたので、負債が大きくふくらみました。 日本株が好調だった年に、日本の対外純資産の伸びはにぶったわけです。

フローだけ見ていると、何を見誤るの？

たとえば「経常黒字が過去最大級だから、日本の外国への貯金も過去最大の増え方だろう」と考えると外れます。 2025年がまさにそうで、黒字は前年より大きかったのに、残高の増え方は前年の3分の1ほどでした。 逆に2024年は、円安と外国株の値上がりで、黒字の2倍以上も残高が増えています。

反対に、ストックだけを見ても足りません。 アメリカの対外純資産は2025年末で マイナス4,304兆363億円 と、財務省が並べた主要国の中でいちばん大きな「外国への借り」です（財務省の参考資料）。 ストックがマイナスだというだけで、その国がすぐお金に困るとは限りません。 大事なのは、たまったストックが毎年どれだけのフローを生むか、あるいは奪うかです。 日本の場合、海外の会社や株・債券から入る配当や利子が大きな黒字になっていて、これが経常黒字の中心です（くわしくは貿易収支の記事で）。 ストックがフローを生み、フローがストックを積み上げるという関係で読むと、数字の意味が見えてきます。

ストックとフローの区別は、為替の話にも出てきます。 政府が円を買い支える為替介入で何兆円使ったかはフロー、その元手になるドルなどの外貨準備の残高はストックです。 日本の外貨準備は2025年末で213兆6,720億円でした（財務省「増減要因（試算）」）。 「介入にあといくら使えるか」はストックを、「今月いくら使ったか」はフローを見ることになります。

こんなふうに使われる

ニュースで

• 「日本の対外純資産は前年より増えたものの、ドイツ、中国に次ぐ世界3位に後退した」
  • 2026年5月26日に財務省が公表した、2025年末の数字（561兆7,504億円）を伝える形です。対外純資産は「いつ時点でどれだけ持っているか」のストックで、順位はこの大きさでくらべます。

エコノミストの解説で

• 「経常黒字というフローがあっても、ストックは為替や株価の評価で目減りすることがある」
  • 2015年の日本は、経常収支が16.5兆円の黒字だったのに、対外純資産は23.9兆円減りました。外国の資産を円に直した額や、株・債券の値段が動くと、たまった量は流れた量とは別に増えたり減ったりします。

為替の話で

• 「外貨準備は213兆円あり、介入余力を測る目安になる」
  • 「介入余力」は、円を買い支えるのにあとどれだけ使えるか、ということです。2025年末の残高がこの数字で、こちらはストック、ひと月の介入でいくら使ったかはフローです。

会社の中で

• 「損益計算書はフロー、貸借対照表はストック。決算書は両方そろえて読もう」
  • 1年間の売上や利益を示すのが損益計算書、ある時点で持っている工場や現金を示すのが貸借対照表です。片方だけでは、会社のようすの半分しかわかりません。

まとめ

• ストックは「いつ時点で、どれだけたまっているか」、フローは「いつからいつまでに、どれだけ流れたか」
• 日本は2025年に32.2兆円の経常黒字（フロー）を出したが、対外純資産（ストック）はドイツ・中国に抜かれて世界3位になった
• ストックは、取引のほかに為替や株・債券の値動きでも動く。黒字なのに残高が減った年もある
• 日本株が上がると、外国の人が持つ日本株（日本の負債）がふくらみ、対外純資産の伸びはにぶる
• フローとストックは片方だけでなく、「ストックがフローを生み、フローがストックを積む」関係で読む