ひとことで言うと
最高値更新とは、株価や、日経平均のような株価の指数が、これまでのどの日よりも高い値段で一日を終えることです。
ニュースでは「史上最高値」「〜年ぶりの高値」とも言います。 ふつうは、その日の取引が終わったときの値段（終値）でくらべます。取引のとちゅうでついた一番高い値段は、「取引時間中の最高値」として別に数えます。
日経平均の終値の最高値は、2026年6月25日の 72,366.34円 です。取引時間中の最高値は、その3日前、6月22日の72,831.73円でした（2026年10月13日時点。日本経済新聞社）。
最高値って、めずらしいことなの？
身体測定を思い出してみてください。 小学生のあいだは、測るたびに「いままでで一番高い身長」が出ます。からだが大きくなっていくとちゅうだからです。 株の値段も、会社のもうけがふえ、物の値段も少しずつ上がっていくなら、長い目で見ると上がっていく物差しです。 だから、最高値は「たまにしか出ない大事件」ではなく、上がっている時期には何度も出るものです。
日経平均が終値で最高値を更新した日を数えると、2024年は11日、2025年は22日、2026年は10月13日までで27日。あわせて 60日 ありました（日本経済新聞社の日々の終値から数えた日数）。
アメリカの代表的な株価指数、S&P500 の年ごとの日数も見てみましょう。
S&P500が終値で最高値を更新した日数
2026年は10月13日まで（日）
数字を表で見る（単位：日）
| 最高値を更新した日数 | |
|---|---|
| 2017年 | 62 |
| 2018年 | 19 |
| 2019年 | 35 |
| 2020年 | 33 |
| 2021年 | 70 |
| 2022年 | 1 |
| 2023年 | 0 |
| 2024年 | 57 |
| 2025年 | 39 |
| 2026年 | 28 |
出典：米セントルイス連邦準備銀行（FRED）の S&P500 の終値から数えた日数
2021年は70日もあったのに、2022年は1日、2023年は0日です。 最高値は、上がっている時期にかたまって出て、下がった年にはぱったり出なくなります。
アメリカの運用会社ディメンショナルは、S&P500 の1926年から2025年までの毎月の終わりの値を調べ、全体の31%の月が最高値で終わっていた と書いています。 そして、株は長い目で見て持つ人にもうけが出るように値段がつくので、「最高値をたびたび更新するのは、当然の結果だ」としています。
1989年の最高値で買った人は、どうなったの？
ただし、最高値が何十年も出なくなることもあります。日本がそうでした。
1989年12月29日は、その年の最後の取引の日（大納会）でした。日経平均は 38,915.87円 で終わり、当時の最高値をつけます。 土地や株の値段がどんどん上がった「バブル」のころで、「日経平均はこれから5万円になる」という声も聞かれたそうです（大和総研のレポート）。
ところが年が明けると、株の値段は大きく下がりはじめます。 1年後、1990年の大納会の日経平均は23,848.71円。たった1年で約39%も下がりました（同じレポート）。 もし1989年の最高値の日に、日経平均と同じ動きをするものを10万円ぶん買っていたら、1年後には約6万1,000円になっていた計算です（手数料などを考えない、たとえの計算です）。
そこから、1989年の値段に戻るまで34年あまりかかります。 日経平均が終値で1989年を上回ったのは、2024年2月22日の39,098.68円でした（どうやって上に抜けたかは上放れの記事）。
更新が始まってからも、まっすぐ上がったわけではありません。 2024年7月11日に42,224.02円の最高値をつけたあと、8月5日には31,458.42円まで急に下がりました（令和のブラックマンデー）。 次に最高値を更新したのは、1年以上たった2025年8月12日の42,718.17円です。そのあいだの値動きは戻り売りの記事で追っています。
物の値段が上がっていても、同じ「最高値」なの？
ニュースの「最高値」は、物の値段の変化を考えず、そのままの数字でくらべた記録です。 でも、1989年と今では、同じ1万円で買えるものの量がちがいます。
国が調べている物の値段の物差し（消費者物価指数）は、1989年12月が87.7、2026年8月が114.3でした（総務省、2020年を100とした値）。 ざっくり言うと、1989年に100円だったおかしが、今は130円くらいになっている、という上がり方です（物価全体の平均をたとえにしたもので、実際のおかしの値段ではありません）。
この物差しで、1989年の38,915.87円を今の値段に直してみます。
| くらべ方 | 1989年12月29日の最高値 |
|---|---|
| そのままの値段 | 38,915.87円 |
| 2025年10月の物価に直すと | 約50,054円 |
| 2026年8月の物価に直すと | 約50,719円 |
（総務省「消費者物価指数」の月ごとの値で計算した目安）
2024年2月22日の39,098.68円は、そのままの値段では1989年を上回りましたが、物価で直した1989年の値には、まだずっと届いていませんでした。 物価で直した値も上回ったのは、2025年10月27日の50,512.32円 です。その月の物価で直した1989年の値（約50,054円）を、この日はじめて上回りました。 2026年10月13日の67,777.52円は、物価で直した1989年の最高値（2026年8月の物価で約50,719円）の、約1.34倍です。
「34年ぶりの最高値」は、物価で見ると、まだ1989年に届いていない最高値だった のです。
最高値のときに買うと、損をするの？
「一番高いときに買ったら、あとは下がるだけでは？」と心配になります。 これは、昔のデータで調べた人たちがいます。
- ディメンショナル：S&P500 の1926〜2025年で、最高値で終わった月のあと1年の成績（配当をふくむ、平均）は年13.8%。どの月から数えても12.5%で、ほとんど変わらなかった。3年後・5年後の平均も、ほぼ同じだった
- シュローダー（イギリスの運用会社）：1926年1月〜2023年12月の1,176か月のうち、354か月（30%）が最高値。最高値のあと12か月の成績（物価の上がりぶんを引いた平均）は10.3%で、それ以外の月の8.6%を上回っていた（2024年2月22日の発表）
アメリカの長い記録では、最高値で買っても、平均すれば、ほかのときに買ったのと大きなちがいはなかった ということです。
でも、平均は平均です。日経平均の最高値の日に買った例を、2つ見てみましょう（日本経済新聞社の終値）。
| 最高値の日に買う | 買った値段 | 1年後 | 1年後の値段 |
|---|---|---|---|
| 2024年7月11日 | 42,224.02円 | 2025年7月11日 | 39,569.68円（約6%下） |
| 2025年10月9日 | 48,580.44円 | 2026年10月9日 | 69,030.92円（約42%上） |
どちらも「最高値の日」に買っていますが、1年後は、損をした例と大きくもうかった例に分かれました。 1989年のように、何十年も戻らなかったこともあります。 最高値かどうかだけでは、そのあと上がるか下がるかは決まりません。 会社のもうけや物の値段、お金の借りやすさなど、ほかのことが大きく効いてきます。
過去の平均がこうだったからといって、これからも同じになるとは限りません。株の値段は下がることもあり、投資したお金が減ることがあります。 記事は特定の銘柄や売買をすすめるものではなく、投資の判断はご自身の責任でお願いします。
こんなふうに使われる
ニュースで
- 「日経平均がバブル期の高値を上回り、史上最高値を更新した」
- 1989年12月29日の38,915.87円を、2024年2月22日に終値で上回ったときの言い方です。もどるまでに34年あまりかかりました。
- 「取引時間中の最高値は更新したものの、終値では届かなかった」
- とちゅうで一番高い値段をつけたけれど、終わったときにはそれより下だった、ということです。ふつうは、終わったときの値段（終値）の記録を「最高値」として数えます。
会社の株のニュースで
- 「A社の株価は上場来高値をつけた」
- 「上場来高値（じょうじょうらいたかね）」は、その会社の株が取引所で売り買いされるようになってから、一番高い値段のことです。日経平均のような指数では「史上最高値」と言います。
家族の会話で
- 「ニュースで毎日みたいに『最高値』って言ってるけど、そんなにめずらしいことなの？」
- 株の値段が上がっている時期には、最高値は何度も出ます。日経平均は2024年から2026年10月13日までに、60日も最高値を更新しました。
まとめ
- 最高値更新＝これまでのどの日よりも高い値段（ふつうは終値）で終わること
- 日経平均は2024年から2026年10月13日までに60日、最高値を更新した。S&P500 は2021年に70日、2023年は0日。最高値は上がる時期にかたまって出る
- 1989年12月29日の最高値（38,915.87円）のあと、1年で約39%下がり、戻るまで34年あまりかかった
- ニュースの最高値は、物価を考えないそのままの値段。物価で直した1989年の最高値を上回ったのは2025年10月27日
- アメリカの長い記録では、最高値で買っても平均の成績はふだんと大きく変わらない。ただし、そのあとどうなるかは最高値かどうかでは決まらない