MRF

ひとことで言うと

MRF（マネー・リザーブ・ファンド）は、証券会社の口座にあるお金の「置き場」として使われる投資信託です。

Money Reserve Fund の頭文字で、証券総合口座のために開発された公社債投資信託（株を組み入れず、債券などで運用する投資信託）です。 償還までの期間が短い国債など、信用力の高いものに投資します。 1円単位で買え、いつでも手数料なしで換金でき、株や債券、投資信託を買う代金の支払いにそのまま使えます（大和証券の用語解説）。

口座に入金したお金や、株を売った代金は、使われるまでのあいだ MRF で待っていることが多く、そのあいだにわずかな利回りがつきます。 ただし MRF は預金ではなく投資信託なので、預金保険の対象ではありません。

証券口座のお金は、どこに置かれているの？

その置き場の大きさは、投資信託協会の統計でわかります。 2026年8月末の MRF の純資産総額は 15兆8,160億円 でした。主な運用会社ごとの残高は次のとおりです。

運用会社	2026年8月末の残高
野村アセットマネジメント	6兆4,063億円
アモーヴァ・アセットマネジメント	4兆802億円
アセットマネジメントOne	1兆6,555億円
三菱UFJアセットマネジメント	1兆6,055億円
大和アセットマネジメント	1兆4,050億円

（投資信託協会「公社債投信」の MRF の表。純資産総額は月末時点）

証券会社が MRF を使うのは、お客さんのお金を、すぐに引き出せて、株の売り買いの支払いにすぐ回せる形 で置いておく必要があるからです。 お客さんの側も、ただ置いておくより少しでも利回りがつくなら、そのほうがいい。 MRF は、株の売り買いを毎日回すための「つなぎ」の役目をしているのです。

MMF はやめたのに、MRF はなぜ残ったの？

2016年、似たしくみの MMF とは、まったくちがう道をたどりました。

日本銀行が2016年1月29日にマイナス金利政策の導入を発表すると、短い期間の債券の利回りが大きく下がり、MMF は「預金より少し高い利回り」という持ち味を保てなくなりました。運用会社は MMF を次々に繰上償還（予定より早く終わらせてお金を返すこと）していきます（くわしくはMMFの記事）。

MRF にも同じ心配がありました。 久保田博幸氏の2016年3月17日の解説（アゴラ掲載）によると、MRF の残高は2016年2月末で10兆円を超えていました。 MRF の資金を預かる信託銀行には現金が積み上がっていて、それを置いている日銀の当座預金にマイナス金利がかかると、MRF そのものが元本割れするおそれが高まっていた のです。

日銀は2016年3月15日の金融政策決定会合で、手当てを決めました。 日銀の公表文「当面の金融政策運営について」は、「MRF の証券取引における決済機能に鑑み」、MRF を預かる金融機関について、ゼロ%の金利がかかる枠に、預かっている残高に相当する額（前の年の残高が上限）を加える、としています。 つまり、MRF のぶんは、マイナス金利がかからないゼロ金利の枠に入れた のです。 同じ解説によると、日銀が3月16日に公表した数字では、マイナス金利がかかっている当座預金の残高約23兆円のうち、9兆9,650億円が信託銀行のものでした。

MMF と扱いが分かれた理由は、日銀の文章にあるとおり「決済機能」です。 MMF がなくなっても、お金の置き場がほかに移るだけですが、MRF が元本割れすると、証券口座のお金で株の代金を払うという毎日の流れそのものが揺らぎます。

もう一つ、MRF には投資信託としては特別な扱いがあります。 大和証券の用語解説によると、MRF は証券会社にとって銀行の普通預金に近い性格であることから、2014年12月から、投資信託としては例外的に、証券会社が損失を補うこと（損失補てん）が認められています。 ふつうの投資信託では、証券会社が客の損を埋め合わせることは禁じられています。MRF は、日銀の手当てより前から、「口座のお金」として守るしくみが用意されていたことになります。

MRF の残高が増えると、株が買われるの？

そうとは限りません。 MRF の残高は「株を買うために待っているお金（待機資金）」と呼ばれることがありますが、増えるのは、まず 株や投資信託が売られたとき です。

2025年10月がその例です。 QUICK の記事（2025年11月19日）によると、MRF の残高は QUICK の集計で10月10日に16兆3,543億円になり、投資信託協会の集計では10月末に16兆2,478億円と、月末の値としてその時点で最も多くなりました。 日経平均が初めて5万円台に乗せるなど株価が大きく上がるなかで、利益を確定するために株や投資信託を売った人のお金が MRF に流れこんだ、と記事は説明しています。 大きなIPOの申し込みのお金が入るときにも、MRF は増えやすいとしています。

つまり、MRF が16兆円あるからといって、それがすべて近いうちに株に向かうわけではありません。 そのあと株価が4日続けて下がっても、MRF の残高はあまり変わらず、記事は個人が下がったところで買う機会を待っているとみていました。待っているお金かもしれませんが、そのまま置かれ続けることもあります。

その後も残高は増え、2026年2月末には16兆7,765億円になりました。8月末は15兆8,160億円と、2月末より約9,600億円少なくなっています（投資信託協会）。 「16兆円」は2025年秋から2026年春にかけての、多かったころの数字 で、いつの時点の残高なのかを確かめて読む必要があります。

MRF は値動きの小さい投資信託ですが、預金ではなく、預金保険の対象でもありません。MRF の残高の増減は、株価がこれから上がるか下がるかを示すものではありません。 記事はしくみを説明するもので、特定の商品や売買をすすめるものではありません。投資の判断はご自身の責任でお願いします。

こんなふうに使われる

投資家どうしの会話で

• 「株を売ったお金はMRFに入ってるから、そのまま次の買い付けに使えるよ」
  • 証券総合口座では、入金したお金や株を売った代金が、使われるまで MRF で待っていることが多い、という意味です。いつでも手数料なしで換金でき、そのあいだにわずかな利回りがつきます。

市場の解説で

• 「MRFの残高が高水準に膨らみ、個人の待機資金は厚い」
  • 2025年10月末には16兆2,478億円と、月末の値としてその時点で最も多くなりました（投資信託協会）。ただ、増えたのは株や投資信託が売られたためで、そのお金がすぐに株に向かうとは限りません。

日銀の話で

• 「MRFの決済機能に配慮し、マイナス金利がかからないよう手当てした」
  • 2016年3月15日、日銀は MRF を預かる金融機関について、そのぶんをゼロ金利の枠に入れると決めました。株の代金の支払いに使う口座のお金が目減りして、毎日の決済が揺らぐのを防ぐためです。

家族の会話で

• 「証券口座に置いてあるお金も、預金保険で守られるの？」
  • MRF は投資信託なので、預金保険の対象ではありません。ただし、2014年12月から、MRF の損を証券会社が補うことが例外として認められています。

まとめ

• MRF＝証券総合口座のお金の置き場になる公社債投資信託。短い期間の国債などで運用し、いつでも手数料なしで換金できる
• 2026年8月末の残高は15兆8,160億円（投資信託協会）
• 2016年、マイナス金利で MMF が償還されるなか、日銀は3月15日に、MRF の「決済機能」を理由に、そのぶんをゼロ金利の枠に入れた
• 証券会社が MRF の損失を補うことは、2014年12月から例外として認められている（大和証券の用語解説）
• 残高は2025年10月末に16兆2,478億円、2026年2月末に16兆7,765億円まで増えた。増えるのは主に株などが売られたときで、そのまま株が買われるとは限らない