窓埋め

ひとことで言うと

窓埋めは、値段が飛んでできたすき間（窓）に、あとから値段が戻ってきて、すき間を通り抜けることです。

窓は、前の日の値動きの範囲と、その日の値動きの範囲がまったく重ならなかったときにできます。ギャップや「空（くう）」とも呼びます。この記事では次のように数えます。

• 上の窓：その日の安値が、前の日の高値より上。あとで値段が前の日の高値まで下がれば「埋まった」
• 下の窓：その日の高値が、前の日の安値より下。あとで値段が前の日の安値まで上がれば「埋まった」

取引所が閉まっているあいだに出たニュースは、翌朝の始値にまとめて乗ります。そこで値段が飛び、その日のうちに前の日の範囲まで戻らなければ、窓が残ります。 相場には「窓は必ず埋まる」という言い方があります。飛んだ値段は行き過ぎで、いずれ戻ってくる、という考え方です。

ドル円のように平日は24時間取引されているものでは、値段が飛ぶすき間がほとんどありません。窓ができるのは、取引が止まる週末をはさんだ月曜の朝が主だ、とFX会社の解説は説明しています。

「窓は必ず埋まる」って本当？

日本経済新聞社「日経平均プロフィル」の日々の値で、2023年1月から2026年10月13日までの窓を数えると、225回 ありました。上の窓が134回、下の窓が91回で、4営業日に1回ほど空いています（窓が3回続く形は三空の記事で見ています）。

225回の窓のその後	回数	割合
5営業日以内に埋まった	126回	約56%
20営業日以内に埋まった	167回	約74%
あとで埋まった（いつでも）	193回	約86%
2026年10月13日の時点で埋まっていない	32回	約14%

（日経平均プロフィルの日々の高値・安値から計算）

埋まるまでにかかった日数の真ん中（中央値）は 3営業日 でした。 「たいてい埋まる、それもすぐに」は、日経平均のこの4年弱については当たっています。朝にまとめて値段が飛ぶと、行き過ぎだと考えて売る人（もうけを確定する人など）が出て、すき間に戻りやすいのです。

でも、「必ず」ではありません。 7回に1回ほどの窓は、今も埋まっていません。 そして埋まっていない窓の中には、このあと見るように、1年たっても値段が近づきもしないものがあります。

埋まりやすい窓と、埋まりにくい窓があるの？

あります。チャートの形を数多く集計してきたトーマス・バルコウスキー（『Encyclopedia of Chart Patterns』の著者）は、窓をできた場所で4つに分け、1週間以内に埋まった割合を出しています（本人のサイト、上げ相場での結果。合計1,100例以上）。

窓の種類	どこにできるか	上の窓が1週間以内に埋まった割合	下の窓
普通の窓（area gap）	もみ合いの中	85%	90%
終わりの窓（exhaustion gap）	流れの終わり。出来高が多い	60%	66%
途中の窓（continuation gap）	流れの途中	8%	15%
始まりの窓（breakaway gap）	もみ合いを抜けて、新しい流れが始まるところ	1%	1%

もみ合い（レンジ相場）の中の窓はほとんどすぐ埋まり、新しい流れの始まりの窓はほとんど埋まりません。 「窓は埋まる」という言い方は、数の多い普通の窓について言えば、おおむね当たっています。外れるのは、相場の向きそのものが変わったときです。

ただ、ある窓が「始まり」なのか「途中」なのか「終わり」なのかは、そのあと値段がどう動いたかを見て決まる面があります。窓が空いたその日に見分けるのは簡単ではありません。

2025年10月6日の窓は、なぜ1年たっても埋まらないの？

埋まっていない32個の窓のうち、いちばん目立つのが2025年10月6日の上の窓です。経過を追ってみます（日経平均の値は日本経済新聞社）。

10月3日（金）：日経平均の高値は45,778.66円、終値は45,769.50円。この高値が、のちの窓の下の端になります。

10月4日（土）：自民党の総裁選で、高市早苗氏が新しい総裁に選ばれました。市場は休みです。

10月6日（月）：週明けの日経平均は、10月3日の終値より866円高い46,636.07円で始まりました。その日の安値は46,592.99円で、一度も前の日の高値まで下がりません。 45,779円から46,593円まで、約814円の窓 が空きました。高値は初めての4万8千円台の48,150.04円、終値は47,944.76円（前の日より2,175.26円、4.75%高）でした。

報道によると、積極的な財政支出や金融緩和が続くという期待から、海外投資家を中心に買いが集まり、円安も追い風になりました（PayPay証券の市況）。総裁選のあとの株高の中身や、だれが買ったのかは高市トレードの記事で追っています。

10月14日（火）：この日の安値46,544.05円は、窓の上の端（46,593円）を49円だけ下回りました。窓の中に少し入りましたが、下の端まではまだ約765円ありました。これが、窓にいちばん近づいた日 です。

その後、日経平均は10月31日に52,411.34円の最高値をつけます。11月5日には50,212.27円まで下げましたが、窓のはるか上です。2025年11月以降でいちばん低い安値は、11月19日の48,235.30円でした。 2026年10月13日の終値は67,777.52円で、窓の下の端より約2万2,000円上にあります。

「窓は埋まるはず」と、45,779円まで下がるのを待っていた人は、この1年、その値段で買う機会が一度もなかったことになります。 あとから見れば、この窓はバルコウスキーの分け方でいう「始まりの窓」と同じ動きをしています。ただし、そう言えるのは、そのあと買いが続いたのを見たからです。10月6日の朝の時点で、それを見分けるのは簡単ではなかったはずです。

窓が埋まりやすいというのは、過去にそう動くことが多かったという経験則で、次も同じになるとは限りません。チャートの形だけを根拠に売り買いを決めることはおすすめしません。 株の値段は下がることもあり、投資したお金が減ることがあります。投資の判断はご自身の責任でお願いします。

こんなふうに使われる

市況のニュースで

• 「総裁選明けの日経平均は大きく窓を空けて上昇し、初めて4万8千円台をつけた」
  • 2025年10月6日のことです。前の日の高値45,779円を一度も下回らず、46,593円までの約814円のすき間（窓）が空きました。

市場の解説で

• 「先週空けた窓を埋めにいく動きとなり、日経平均は反落した」
  • 値段が飛んだすき間まで、値段が戻ってきた、という意味です。2023年1月から2026年10月13日までの日経平均の窓225回のうち、193回はあとで埋まり、埋まるまでの日数の中央値は3営業日でした。

投資家どうしの会話で

• 「窓は必ず埋まるって言うし、そこまで下がるのを待とうかな」
  • 「必ず」ではありません。2025年10月6日の窓は、いちばん近づいた10月14日でも下の端まで約765円残り、1年たっても埋まっていません。

まとめ

• 窓は、前の日と値段の範囲が重ならずにできたすき間。窓埋めは、あとで値段がそのすき間まで戻ってくること
• 日経平均では2023年1月〜2026年10月13日に225回の窓があり、193回（約86%）があとで埋まった。埋まるまでの中央値は3営業日
• 埋まりやすさは窓の種類で大きくちがう。もみ合いの中の窓は1週間以内に85〜90%埋まるが、新しい流れの始まりの窓は1%（バルコウスキーの集計）
• 総裁選明けの2025年10月6日に空いた窓（45,779〜46,593円）は、いちばん近づいた10月14日でも下の端まで約765円残り、1年たっても埋まっていない
• 「必ず埋まる」と思って待つと、相場の向きが変わったときに置いていかれる