ひとことで言うと
三空は、値段のすき間（窓）が、同じ向きに3日続けて空いた形のことです。
窓は、前の日の値動きの範囲と、その日の値動きの範囲が、まったく重ならなかった日にできます。この記事では次のように数えます。
- 上の窓：その日の安値が、前の日の高値より上
- 下の窓：その日の高値が、前の日の安値より下
上に3回続けば「三空踏み上げ」、下に3回続けば「三空叩き込み」と呼びます。 江戸時代の米相場の相場師、本間宗久の考えを源流とする「酒田五法」（三山・三川・三空・三兵・三法）の一つとされ、踏み上げは利食い（もうけを確定する売り）の目安、叩き込みは大底圏で反発するサイン と説明されます（OANDA証券の解説）。 勢いが3回も続けば行き過ぎで、そろそろ反対向きの動きが来る、という考え方です。
ただ、同じ解説は、宗久自身が書き残した記録はないとされ、弟子がまとめたとされる『宗久翁秘録』にもチャートの話は出てこないと書いています。近代になってテクニカル分析として組み立て直されたもの、と考えられているそうです。
窓はなぜ空くの？ どれくらい珍しいの？
東京の取引所が閉まっているあいだも、アメリカの市場は動き、ニュースも出ます。 その分は、翌朝の始値にまとめて乗ります。朝から前の日の高値より上で始まり、その日のうちに一度も前の日の範囲まで売られなければ、上の窓が残ります。
窓そのものは、めずらしくありません。 日本経済新聞社「日経平均プロフィル」の日々の値で数えると、2023年1月4日から2026年10月13日までの922営業日のうち、上の窓は134回、下の窓は91回 ありました。4営業日に1回ほどです。 ところが、同じ向きに3回続いたのは5回だけ で、4回以上続いたことは一度もありません。
窓の原因は、チャートの外にあります。 たとえば2025年3月28日の下の窓には、配当の権利落ちで日経平均が下がって見えた分（市場筋の試算で約307円）が含まれていた、と報じられました。会社の価値が変わらなくても、窓は空くのです。
2025年8月、3日続けて窓が空いたのはなぜ？
5回のうち、いちばん新しいのが2025年8月です。
| 日付 | 前の日の高値 | その日の安値 | 窓の幅 | 終値 |
|---|---|---|---|---|
| 8月7日（木） | 40,850.89円 | 40,668.19円 | 窓なし | 41,059.15円 |
| 8月8日（金） | 41,164.11円 | 41,248.05円 | 84円 | 41,820.48円 |
| 8月12日（火） | 42,033.92円 | 42,083.58円 | 50円 | 42,718.17円 |
| 8月13日（水） | 42,999.71円 | 43,008.20円 | 8円 | 43,274.67円 |
（日本経済新聞社「日経平均プロフィル」。8月11日は山の日で休み）
8月8日：前日のアメリカでハイテク株が上がった流れが半導体株に広がり、決算を発表したソフトバンクグループが10.3%上がって、1銘柄で日経平均を264円押し上げたと報じられました（幻冬舎ゴールドオンライン）。
8月12日：連休明けのこの日、米国が中国への関税の上乗せを先送りする大統領令に署名したと伝わりました。 一時1ドル148円台半ばまで進んだ円安や、予想を上回る4〜6月期の決算も重なったと伝えられています（PayPay証券の市況）。 終値の42,718.17円は、2024年7月11日の42,224.02円を上回り、約1年1か月ぶりに史上最高値を更新しました。それまでの最高値を上に抜けたこの動きは、上放れの形でもあります。
8月13日：前の晩（日本時間）に発表された7月の米消費者物価指数は、前の年の同じ月より総合で2.7%、食品とエネルギーを除くコアで3.1%の上昇でした（米労働統計局）。 早めの利下げへの期待や、先物主導の買い、空売りの買い戻しが日経平均を押し上げ、初めて43,000円台で引けたと報じられています（株探の市況など）。
3つの窓のきっかけは、個別の会社の決算、米中の関税と円安、アメリカの金利の見通しと、毎日ちがいました。チャートの上では1つの勢いに見えても、中身は別々のニュースです。 13日に挙がった「空売りの買い戻し」は、三空踏み上げの「踏み上げ」にあたる動きです。OANDA証券の解説は、三空踏み上げを「売り方が踏み上げられる相場」と説明しています。値下がりに賭けていた人が、損がふくらむのに耐えられずに買い戻すと、その買いがさらに値段を押し上げます。
もう一つ見ておきたいのは、3つ目の窓の幅が 8円49銭 しかないことです。この日の値幅（443円）にくらべれば、ほんのわずかです。 安値があと9円低ければ、この並びは三空ではありませんでした。形の判定は、それくらい細い線の上にあります。
「3回目で天井」は当たったの？
8月13日の終値（43,274.67円）を基準に、そのあとの終値を見てみます。
- 翌14日は42,649.26円（−1.4%）。ここだけ見ると「天井」です
- ところが15日と18日にまた上がり、18日の43,714.31円は13日を上回りました
- 5営業日後（20日）は−0.9%、10営業日後（27日）は−1.7%
- 20営業日後（9月10日）は+1.3%、40営業日後（10月10日）は48,088.80円で +11.1%
「利食いの目安」として13日の終値で売った人は、2週間ほどは少し安く買い直せましたが、2か月後には1割以上高いところにいました。 ほかの4回も並べます（いずれも3回目の窓の日の終値から。日経平均プロフィルの日々の値から計算）。
| 窓が続いた日 | 向き | 5営業日後 | 20営業日後 | 40営業日後 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年3月10・13・14日 | 下 | +0.9% | +3.2% | +8.8% |
| 2023年11月1・2・6日 | 上 | −0.4% | +0.2% | +2.0% |
| 2025年3月27・28・31日 | 下 | −12.6% | +0.6% | +7.9% |
| 2025年6月26・27・30日 | 上 | −2.2% | +0.5% | +5.0% |
| 2025年8月8・12・13日 | 上 | −0.9% | +1.3% | +11.1% |
上に3回の例は、5営業日後はどれも少し下がっていて、ここだけは「踏み上げは利食いの目安」のとおりです。ただし下げ幅は0.4〜2.2%で、40営業日後にはどれも上にありました。
下に3回の例は、はっきり分かれました。 2025年3月は、31日に3つ目の窓が空いたあと、4月2日（米国時間）に米国が相互関税を発表し、4月7日の日経平均は2,644円（7.83%）下げました。「大底圏での反発サイン」どころか、5営業日後には12.6%安です。この週の値動きはローソク足の記事で1日ずつ見ています。
そもそも、40営業日後に上がっていたことは、三空の手がらとは言えません。 同じ期間、どの日を基準にしても、40営業日後に上がっていた日は約7割（69%） ありました。日経平均は2023年1月4日の25,716.86円から2026年10月13日の67,777.52円へ、2.6倍になった上げ相場だったからです。5営業日後に下がっていた日も約4割あります。 5回という数は、当たり外れを言うにはあまりに少なく、分かれ目を決めたのは窓の形ではなく、そのあとに来たニュース でした。
チャートの形は、過去にそう動くことが多かったという経験則で、次も同じになるとは限りません。チャートの形だけを根拠に売り買いを決めることはおすすめしません。 株の値段は下がることもあり、投資したお金が減ることがあります。投資の判断はご自身の責任でお願いします。
こんなふうに使われる
市況のテクニカル解説で
- 「日経平均は3営業日連続のギャップアップとなり、三空踏み上げが出現した」
- 「ギャップアップ」は、上に窓ができることの英語風の言い方です。2025年8月8・12・13日の日経平均が、会社の決算、米中の関税と円安、アメリカの金利の見通しと、毎日ちがう理由でこの並びになりました。
相場の格言として
- 「三空踏み上げには売り向かえ、三空叩き込みには買い向かえ」
- 同じ向きに窓が3回続いたら行き過ぎなので、反対側に回れ、という言い伝えです。ただ、2025年3月の下向きの三空のあとは、5営業日後に12.6%安と、格言とは逆の動きになりました。
投資家どうしの会話で
- 「3つ目の窓、8円しかないじゃん。これで三空って呼んでいいの？」
- 窓は、前の日と値段の範囲が少しでも重ならなければ窓と数えます。2025年8月13日の窓は8円49銭で、安値があと9円低ければ三空になりませんでした。
まとめ
- 三空＝前の日と値段の範囲が重ならない「窓」が、同じ向きに3日続く形。上なら三空踏み上げ、下なら三空叩き込み
- 窓は4営業日に1回ほど空くが、3回続いたのは2023年以降の約920営業日で5回だけだった
- 2025年8月8・12・13日の窓は、決算・米中の関税と円安・米国の利下げ期待と、毎日ちがう理由で空いた。3つ目の窓の幅は8円49銭だった
- 8月13日のあと、5営業日後は−0.9%だったが、40営業日後は+11.1%。下に3回の例は、+0.9%と−12.6%に分かれた
- 本間宗久が書き残した記録はないとされ、5回の結果も形どおりとは言えない