中間選挙

ひとことで言うと

中間選挙は、アメリカ大統領の4年の任期のちょうど中ごろ（2年目の11月）に行われる、連邦議会の選挙です。

大統領そのものは選ばれません。 それでも世界中が注目するのは、この選挙で議会の多数派が変わると、残り2年で大統領がやりたい政策を進めやすいかどうかが変わるからです。 「大統領のここまでの2年間への通信簿」と言われることもあります。

大統領が選ばれないのに、なぜそんなに注目されるの？

アメリカでは、法律や予算を決めるのは議会です。 大統領は法律に署名したり拒否したりはできますが、自分で法律をつくることはできません。 議会には下院と上院があり、中間選挙では次のように選び直されます。

	下院	上院
議員の数・任期	435人・2年	100人（各州2人）・6年
選挙のたびに選び直す数	全員	およそ3分の1
2026年に選ぶ数	435議席すべて	35議席（ふつうの改選33＋特別選挙2：オハイオ州・フロリダ州）

予算も、国がお金を借りてよい上限（債務上限）も、下院と上院の両方が通さないと決まりません。 どちらか一方でも大統領と別の党が多数派になると、大統領は相手の党と話をつけなければ、予算ひとつ通せなくなります。 多数派をとった党は、この「通さない力」を交渉の材料にできます。 だから中間選挙の結果は、そのあとの2年間、予算の期限が来るたびに、もめごとが起きるかどうかを左右します。

2010年の選挙のあと、何が起きたの？

2010年11月の中間選挙で、オバマ大統領の民主党は下院の多数派を失いました。 下院歴史室の記録では、会期はじめの議席は、共和党が178から242へ、民主党が257から193へと入れかわっています。 新しく当選した共和党の議員の多くは「政府の支出を減らす」と約束していました。その削減を政権にのませる材料になったのが、債務上限です。

2011年5月16日、アメリカの借金は法律の上限に届きました（アメリカ財務省）。 財務省はやりくりで時間をかせぎましたが、それも 8月2日 には尽きると議会に伝えています。 それまでに上限を引き上げなければ、国債の利払いなどの支払いができなくなるおそれがありました。

共和党のベイナー下院議長は5月9日、ニューヨークでの講演で「上限を引き上げる額よりも大きな支出の削減がなければ応じない」という条件を示しました（報道）。 民主党のシューマー上院議員は「火遊びだ」と批判し（報道）、交渉は7月末までもつれます。

決着したのは期限ぎりぎりでした。

日付（2011年）	できごと
8月1日	下院が、上限の引き上げと支出の削減をセットにした法律（予算管理法）を269対161で可決。共和党から66人、民主党から95人が反対した
8月2日	上院が74対26で可決し、同じ日にオバマ大統領が署名
8月5日（金）の夜	格付け会社S&Pが、アメリカの国債の格付けを最上位のAAAからAA+に下げた。S&Pがアメリカを格下げしたのは初めて

（下院の票は下院書記官室の記録、上院の票と格下げは報道）

S&Pは理由として、ここ数か月の瀬戸際の政治が、アメリカの政策づくりが前より安定せず、予測しにくくなっていることを示した、という趣旨を挙げました（報道）。 S&Pが挙げたのは借金の多さだけではなく、議会と大統領の党が分かれたなかで、期限ぎりぎりまで決められない政治のほうでした。 財務省は、S&Pの計算に2兆ドルの誤りがあると強く反論しています。

格下げされた国債は、売られたの？

週明けの8月8日（月）、ヨーロッパの借金問題への不安も重なって、S&P500は1日で6.66%下がりました（報道）。 ところが、格下げされた当のアメリカの国債は、売られるどころか買われました。 10年物の国債の利回りは、8月5日の2.58%から8日には2.40%へ下がっています（FRBの統計。利回りが下がるのは、国債の値段が上がったということです）。

格付けが下がれば、ふつうはその国債を売る人がふえそうなものです。 しかし、株が大きく下がるような不安な日には、世界の投資家がまずお金を逃がす先が、やはりアメリカの国債でした。 「格下げ＝国債が売られる」とは限らないことを示した出来事です。

このときの決着が、いまも続く「期限のたびに、ぎりぎりでもめる」パターンの代表例です。 2018年の中間選挙で民主党が下院の多数派をとることが決まったあとも、国境の壁の予算をめぐって対立し、12月22日から翌年1月25日まで政府機関閉鎖が続きました。民主党が多数派の新しい議会が1月3日に始まってからも、閉鎖は3週間あまり続いています。

大統領の党は、なぜ中間選挙で負けやすいの？

アメリカ下院の記録によると、1946年から2022年までの20回の中間選挙で、大統領の党が下院の議席を増やしたのは1998年と2002年の2回だけでした。 理由としてよく挙げられるのは、次のような点です。

• 大統領の選挙の年は、大統領の人気にひっぱられて同じ党の議員も当選しやすいが、中間選挙ではその追い風がない
• 2年たつと、大統領の政策に不満をもつ人のほうが投票に出かけやすい

ただし、どれも説明の一つで、過去がそうだったからといって次もそうなるとは限りません。

2026年の投票日は11月3日です（法律で「11月の第1月曜日の次の火曜日」と決まっています）。 2026年10月9日の時点で、下院は共和党218・民主党214・無所属1・欠員2（下院書記官室）、上院は共和党53・民主党側47です。 2027会計年度の予算は、9月2日に成立した12月11日までのつなぎ予算でしのいでいて、1年分の予算の決着は選挙のあとに持ちこされています。 選挙で負けた議員も、新しい議会が始まる2027年1月3日までは投票に加わります。

株式市場では「中間選挙の年は、選挙の前まで株価が伸び悩みやすい」という経験則（中間選挙アノマリー）も話題になりますが、過去の平均の話で、決まりではありません。

ここで紹介した経験則や過去の値動きは、将来の値動きを約束するものではありません。 株価は多くの要因で動きます。投資の判断はご自身の責任でお願いします。

こんなふうに使われる

ニュースで

• 「中間選挙で野党が下院の過半数を奪い、議会は『ねじれ』となった」
  • 上院と下院で多数派の党が分かれたり、大統領の党が議会の多数派でなくなったりした状態です。2010年の中間選挙で、オバマ大統領の民主党が下院の多数派を失ったのが、この形でした。
• 「中間選挙は、政権の2年間に対する『中間評価』と位置づけられる」
  • 大統領そのものは選ばれませんが、「通信簿」とも言われるように、それまでの政策への評価が票に表れやすい選挙です。

市場の解説で

• 「ねじれ議会になれば、予算や債務上限の期限のたびに、瀬戸際の攻防がくり返されかねない」
  • 2011年は、この攻防が期限の8月2日まで続き、そのあとS&Pがアメリカの国債を初めて格下げしました。

アメリカ政治の解説で

• 「つなぎ予算の期限は、選挙後のレームダック会期にやってくる」
  • レームダック会期は、選挙が終わってから新しい議会が始まるまでの会期のことで、選挙で負けた議員もまだ投票に加わります。2026年は12月11日がつなぎ予算の期限で、新しい議会は2027年1月3日に始まります。

家族の会話で

• 「今年のアメリカの選挙は、大統領じゃなくて議会を選ぶ中間選挙なんだって」
  • 2026年は11月3日が投票日で、下院の435議席すべてと、上院の35議席が選ばれます。

まとめ

• 中間選挙＝アメリカ大統領の任期の中ごろ（2年目の11月）に行われる連邦議会の選挙。2026年は11月3日
• 2026年は下院435議席すべてと、上院35議席（ふつうの改選33＋特別選挙2）が選ばれる
• 議会の多数派が変わると、大統領の政策や予算の通りやすさが変わる
• 1946年以降、大統領の党が下院で議席を増やした中間選挙は2回だけ
• 2026年は、1年分の予算の決着が選挙のあと（12月11日の期限）に持ちこされている