#393投資と資産投資信託・ETF・金中学生むけ
ビットコイン
発行する会社も国もないのに、値段がつくデジタルのお金。2024年1月にアメリカで現物ETFが認められてから、最高値をつけ、半値を割るまでの道のりを値段の記録で追います。
ほかの呼び方：BTC、Bitcoin
ひとことで言うと
ビットコインは、いちばん有名な暗号資産です。発行する会社や国はなく、決められたルールにしたがって、世界中のコンピューターが取引の記録を持ち合うことで動いています。
暗号資産ぜんたいのしくみや、日本で取引所に預けた人を守るルールは、暗号資産の記事にまとめました。 この記事では、ビットコインの値段がどう決まり、どう動いてきたかを見ます。
会社も国もないのに、なぜ値段がつくの？
2008年、「サトシ・ナカモト」と名乗る人物が、ビットコインのしくみを書いた論文を公開しました。 そこに書かれた目的は、銀行などを通さずに、インターネットで人から人へ直接お金を送れるようにすることです。
新しいコインは、取引の記録をまとめる作業をした人に、ごほうびとして配られます。 論文はこれを、金を掘る人が手間をかけて金を世の中に出すことにたとえ、ビットコインで費やされるのはコンピューターの計算時間と電気だと書いています。 もう1つ大事なのが、発行される数は全部で2,100万枚までと決まっていて、新しく生まれる数はだんだん減り、上限に達すると止まることです（bitcoin.orgの解説）。 円やドルは中央銀行が量を調整できますが、ビットコインは誰も量を変えられません。
では、値段はだれが決めているのでしょうか。 答えは、買いたい人と売りたい人のつり合いです。 ビットコインには利息も配当もないので、会社の株のように「どれだけ利益を生むか」から値打ちを計算することができません。 「数が限られているから、この先もっと高く買う人がいる」と考える人が多ければ上がり、そう考える人が減れば下がります。 アメリカの証券取引委員会（SEC）のゲンスラー委員長（当時）は2024年1月、ビットコインを「主に投機的で、値動きの激しい資産」と表現しました。
ETFができて、何が変わったの？
それまでビットコインを買うには、暗号資産の取引所に口座を開き、買ったコインを自分で保管するか、取引所に預ける必要がありました。 そこで運用会社は、ビットコインそのものを持ち、その持ち分を株と同じように証券取引所で売り買いできる「現物ビットコインETF」をつくろうとしてきました（ETFのしくみはETFの記事）。 証券会社の口座があれば買えるので、暗号資産の取引所やコインの保管に慣れていない人にも、入り口が広がります。 運用会社にとっては、手数料が入る新しい商品です。
2024年1月10日、SECは何を認めたの？
| いつ | できごと |
|---|---|
| 2018年〜2023年3月 | SECが、現物ビットコインETFの上場の申請を20件以上しりぞける |
| 2023年6月15日 | 運用会社ブラックロックが、現物ビットコインETFの登録届出書をSECに出す |
| 2023年8月（報道） | 米国の控訴裁判所が、グレイスケールの申請をしりぞけたSECの判断を取り消す |
| 2024年1月10日 | SECが、複数の現物ビットコインETFの上場と取引を承認する（11本と報じられた） |
| 2024年1月11日 | 取引が始まる（報道） |
（SECのゲンスラー委員長の声明、ブラックロックの登録届出書など）
裁判所は、SECがグレイスケールの申請をしりぞけた理由を十分に説明していない、としていました。 ゲンスラー委員長は声明で、この判断を受けて「もっとも持続可能な道」として承認したと説明しています。 そのうえで、こうクギを刺しました。 「私たちは今日、いくつかの現物ビットコインの上場投資商品の上場と取引を承認したが、ビットコインを承認したわけでも、推奨したわけでもない」。
承認の前から、グレイスケールは「グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）」という、ビットコインを持つ投資信託を売り出していました。 ただ、ETFとちがって中身と交換するしくみがなかったため値段のずれが埋まりにくく、2023年3月には、持っているビットコインの値打ちより4割以上安く取引されていたと報じられています。 中身があっても、それに見合う値段で売れるとは限らないことを示す例です。
承認から2年あまりたった2026年10月13日時点で、ブラックロックの「iシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）」の純資産は668.6億ドル、手数料は年0.25%です（同社のページ）。
承認されたら値上がりした、は本当？
値段の動きを、承認の前後で並べます（Coinbaseの1日ごとの値段。米国太平洋時間の午後5時時点、セントルイス連銀のデータベースFREDから）。
| 日付 | 値段 | できごと |
|---|---|---|
| 2023年10月1日 | 27,995ドル | |
| 2024年1月10日 | 46,590ドル | 承認の日。2023年10月1日から約66%高い |
| 2024年1月22日 | 39,548ドル | 承認の日から約15%安い |
| 2024年3月13日 | 73,098ドル | 2024年1〜3月でいちばん高い |
大きな値上がりの多くは、承認の「前」に起きていました。 承認の2週間後にはむしろ15%ほど下がり、承認の日の値段をふたたび上回ったのは2月9日でした。 「承認されたから上がった」と1つの理由でまとめるのは、早すぎます。
半値になることがあるって本当？
あります。それも、ETFができたあとの話です。
ビットコインの値段の移り変わり
Coinbaseの1日ごとの値段（米国太平洋時間の午後5時時点、ドル）
数字を表で見る（単位：ドル）
| ビットコインの値段 | |
|---|---|
| 2023年10月1日 | 27,995 |
| 2024年1月10日 | 46,590 |
| 2025年10月5日 | 124,720 |
| 2026年2月5日 | 63,846 |
| 2026年6月30日 | 58,586 |
| 2026年10月13日 | 83,160 |
出典：セントルイス連銀（FRED）CBBTCUSD
FREDの値段では、最高値は2025年10月5日の124,720ドルです。 報道では10月6日に12万6,000ドルを超えたとされていて、どの取引所の、どの時刻の値段を使うかで、最高値の数字は少しちがいます。
その5日後の10月10日、トランプ大統領が中国への大がかりな追加関税を予告すると、暗号資産はいっせいに売られました。 借りたお金で大きく賭けていた人たちの取引が強制的に決済され、その額は24時間で190億ドルを超えたと報じられました（CoinGlassの集計、Decrypt）。 FREDの値段では、10月7日の123,343ドルから10日の110,769ドルまで、約10%下がっています。 少ない元手で大きく賭けるしくみは、レバレッジの記事で見ます。
下げはそこで終わりませんでした。
- 2026年2月5日：63,846ドル（最高値から約49%安い）
- 2026年6月5日：61,272ドル。FREDの1日の値段で、はじめて最高値の半分を下回る
- 2026年6月30日：58,586ドル（最高値から約53%安い。最高値のあと、2026年10月13日までで最も安い）
6月には、アメリカの現物ビットコインETFから差し引きで約41億ドルが出ていき、2024年1月に取引が始まってから最も大きな月の流出になったと報じられました（SoSoValueの集計、6月29日時点）。 ETFは買う入り口を広げましたが、売る出口も同じように広げたことになります。 なぜここまで下がったのかについては、景気や金利の見通しの変化、ほかの資産へのお金の移動など、さまざまな説明がされていて、1つには決められません。
2026年10月13日の値段は83,160ドルで、6月末より戻ったものの、最高値よりは約33%安い水準です（FRED）。 ETFで買いやすくなったことと、値動きが小さくなったことは、別の話です。
ビットコインなどの暗号資産は値動きが大きく、短い間に大きく値下がりすることがあります。記事は特定の暗号資産や商品をすすめるものではありません。投資の判断はご自身の責任でお願いします。
こんなふうに使われる
ニュースで
- 「ビットコインが史上最高値をつけ、12万6,000ドルを超えた」
- 2025年10月6日の報道です。どの取引所の、どの時刻の値段を使うかで最高値の数字は少しちがい、FREDの1日の値段では10月5日の124,720ドルが最高値です。
- 「現物ETFの承認への期待から、ビットコインが買われている」
- 2023年10月1日から承認の日の2024年1月10日までに、値段は約66%上がりました。ただ、承認のあとはいったん15%ほど下がっていて、「承認されたから上がった」と1つの理由でまとめることはできません。
投資家どうしの会話で
- 「BTC、とうとう高値から半値割れだって」
- BTCはビットコインの略です。「半値割れ」は、最高値の半分より安くなることです。FREDの1日の値段では、2026年6月5日にはじめてそうなりました。
家族の会話で
- 「ビットコインも、銀行に預けたお金みたいに利息がつくの？」
- つきません。利息も配当もないので、値段は買いたい人と売りたい人のつり合いだけで決まります。
まとめ
- ビットコインは、発行する会社や国がない暗号資産。発行は全部で2,100万枚までと決まっている
- 利息も配当もないので、値段は買いたい人と売りたい人のつり合いだけで決まる
- 2024年1月10日、SECが現物ビットコインETFを承認。ただし「ビットコインを承認したわけではない」と念を押した
- 値段は承認の前に大きく上がり、承認後はいったん15%ほど下がった
- 2025年10月5日の最高値（124,720ドル、FRED）から、2026年6月30日には約53%安くなった。下げた理由は1つに決められない